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　　借1.5亿元，三年后被要求连本带息还4亿元。这并非印子钱，而是一笔融资偏向信托公司包管收益答应的集合信托产物。

　　近日，中国裁判文书网公布的一则民事讯断书显示，北京信托请求法院讯断西藏鼎创投资有限公司(以下简称“西藏鼎创”)立即向北京信托支付项下欠付差额补足款约1.73亿元，逾期支付差额补足款的违约金2.3亿元，合计人民币约4.03亿元。

　　不外，终极法院以违约金显著背离现实丧失为由，降至约1.29亿元。民事讯断书一出，北京信托立即申请强制执行，却不意债务人被申请停业清算。

　　一则信托融资案例，何以发展至此？

　　年利率高达54%

　　2013年7月29日，北京信托、西藏鼎创、辽宁九州华伟农产物物流园有限公司(以下简称“九州华伟”)签署了《互助协议》，约定由北京信托将发起设立“北京信托·财富17号集合资金信托计划(以下简称‘财富17号’)”，运用信托计划项下资金为九州华伟开发建设的“东北农副产物买卖业务物流中心项目(以下简称‘农副产物项目’)”提供融资，范围1.5亿元，信托限期为2+1年。其中，信托资金4000万元用于受让西藏鼎创持有九州华伟80%股权，其余信托资金1.1亿元计入九州华伟资本公积金。

　　其时，西藏鼎创答应并保障如信托投资年收益低于15%的差额部门由其向北京信托予以补足。

　　据相识，为了担保西藏鼎创公司履行差额补足义务，三方还约定了担保措施。约定由西藏鼎创持有的九州华伟20%股权向北京信托提供质押担保，九州华伟将农副产物项目A2、A1地块的国有土地使用权、北京泰滋润国际投资有限公司与北京合润泰房地产开发有限公司两家公司对九州华伟享用的应收账款共9973.22万元为西藏鼎创履行差额补足义务向北京信托提供抵押担保，2015年12月，北京信托与九州华伟签署了《展期协议一》《展期协议二》，北京信托同意将融资限期延长至2016年12月25日。

　　然而，截至农副产物项目投资限期届满，北京信托仍未收复书托本金及约定收益。在催告无效的情况下，北京信托向法院提起诉讼，要求西藏鼎创立即向北京信托支付项下欠付差额补足款约1.73亿元，以及逾期支付差额补足款的违约金2.3亿元(逐日按应付未付款金额的1.5‰暂计至2019年5月31日，现实计算至全部履行之日止)，合计人民币约4.03亿元。

　　信托业内人士分析认为，财富17号的股权投资或为“明股实债”。“一般我们认为的股权投资，本质是与项目谋划方共担风险，现在看来类似的担保实质上是把股权投资酿成了债权投资。”

　　该人士称，2018年从前，信托行业羁系相对宽松，其时明股实债的产物比力多，模式也多，股权+股东乞贷、明股实债类产物较多。

　　随后，西藏鼎创向法院提出抗辩，认为依照《互助协议》约定，违约金逐日按应付未付款金额的1.5‰计算，年利率高达54%，明显高于北京信托公司现实丧失。西藏鼎创认为，违约金的性子以赔偿为主，而不是严厉处罚为目的，过高的违约金与公平原则相冲突。

　　终极，法院根据《最高人民法院关于进一步增强金融审判事情的若干意见》第2条划定，金融乞贷合同的乞贷人以贷款人同时主张的利钱、复利、罚息、违约金和其他用度过高，显著背离现实丧失为由，判定合同约定的违约金显属过高，法院依法调解为以1.5亿元为基数，以年24%为尺度，从2016年12月26日起计至西藏鼎创公司现实支付之日止。

　　7月7日，民事讯断书一出来，北京信托马上申请强制执行，根据执行文书显示，执行标的金额约为3.02亿元，违约金约为1.29亿元。

　　然而，事情进展并不顺遂。7月17日，民事讯断书出来的第10天，铁岭市银州区人民法院披露了九州华伟被申请停业重组的公告。

　　记者致电西藏鼎创，其公司接访人士表示对此不予置评。

　　“烂尾”项目

　　九州华伟被申请停业，或与东北寿光果蔬商业城项目(以下简称“商业城项目”)烂尾有关。该项目所在地为铁岭市银州区铜钟街，而该地址与上述提及的农副产物项目所在地属于同一区域。

　　公然资料显示，商业城项目是银州区招商引资重大项目，由北京的合展(集团)有限公司投资建设，九州华伟卖力详细实行，项目于2011年4月19日乐成签约，项目总投资50亿元，占地面积67万平方米。

　　整个项目分为两期建设。一期工程主要包括商业市场、回迁住宅和部门商品住宅，二期工程主要包括仓储物流区和大型都会综合体，计划2013年开工建设，全部工程将于2015年底投入运营。

　　根据辽宁省招标投标羁系网，商业城项目一期工程(A2地块)监理书于2013年7月10日公布，该地块建设工程业主为九州华伟，建设资金来自自筹，项目出资比例为自筹100%。

　　然而，商业城项目建设进展没有预想中顺遂，不仅没有实时完工，反倒是一次次停工烂尾。

　　根据媒体报道，商业城项目土建施工第一次停工时，时任九州华伟总司理刘子博曾表示，复工后，将加速工程建设进度，公司准备了2.8亿元的资金，保障工程建设，争取尽快完工。

　　然而，项目建设于2015年再次停工。不仅工程无法继续推进，不少与该工程相干的职员也随之受到影响。

　　当初该项目启动时，有关政府部门发言人表示，商业城项目的落户可以或许确保铁岭新老城区双城并盛具有紧张意义，对铁岭建设东北要地的现代物流基地，加速由农业大市向农业强市跨越具有巨大的促进作用。为了推动项目进展，其时不少原棚户区住民配合政府相应，自动迁出，等项目完工后再回迁原地。

　　项目多次停工后，住民回迁的愿望变为空想。记者注意到，直至2019年6月22日，仍有回迁户在人民网领导留言板上留言，表示商业城项目如今开工已9年，其间多次停工，上千户原棚户区住民迟迟不能迁回。

　　对此，铁岭市互联网宣传管理局回复道：由于商业城项目开发商资金不足，开发方已同意引入新投资接盘此项目。目前，各项详细事宜正在深入对接和洽谈中。但记者通过检索，发明此事并未有进一步的发展。

　　2019年12月3日，铁岭市银州区人民政府重大建设项目大众资源设置社会公益事业建设信息公然一栏公布了商业城项目开竣工查抄明细，显示铁岭市银州区住房与城乡建设局2019年对其查抄了4次，主体未竣工，累计隐患22项，累计已整改22项。

　　“股东”追偿难

　　8月1日，辽宁省铁岭市银州区人民法院披露了《铁岭市银州区资产谋划公司、辽宁九州华伟农产物物流园有限公司合同、无因管理、不妥得利纠纷停业民事裁定书》，将九州华伟被申请停业重组的更多细节披露出来。

　　讯断书显示，铁岭市银州区资产谋划公司以九州华伟不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请停业重整。经法院查明，九州华伟目前处于停工阶段，涉动迁户千余户未安置，涉及诉讼案件百余件，标的额凌驾7亿元，资产已不足以清偿全部债务。

　　法院判定，因铁岭市银州区资产谋划公司对九州华伟享有1600万元债权，其提出的重整申请切正当律划定，但认为九州华伟在项目远景等方面具有拯救价值和可能，对九州华伟的停业重组申请予以受理。

　　有专业人士告诉记者，九州华伟被申请停业重组对北京信托、西藏鼎创的详细影响还未真正显现。

　　“债务人停业清算，如果终极债务人的剩余资产按债权比例分配，则涉及先后顺序问题。”广东凯行状师事件所黄健林状师告诉记者。北京第三中级人民法院的讯断书显示，因九州华伟与北京信托签署了抵押合同，抵押物为银州区铜钟街6委、7委的国有土地使用权，北京信托可以对该国有土地及地上物折价或拍卖、变卖所得的价款优先受偿。

　　然而，作为债务公司的股东，北京信托、西藏鼎创可能也会受到影响。黄健林状师表示，公司进入停业程序后，公司的停业事情由停业管理人卖力。根据《公司法》等有关法例，公司股东应在其未出资本息范围内对公司债务不能清偿的部门负担增补赔偿责任。天眼查显示，九州华伟注册资本为5000万元人民币，实缴注册资本为1000万元人民币，北京信托、西藏鼎创作为股东可能需要对公司债务负担增补赔偿责任。

（文章来源：中国谋划网）

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